A to je len jedno začiatok deflačnej špirály. V ekonomike orientovanej na export mimo deflačnej zóny sa firmy dostávajú do problémov, lebo ich výrobky na cieľovom trhu začnú byť vďaka stúpajucej cene práce drahé a poklesne po nich dopyt. Riešenie by bolo znížiť mzdy zamestnancov - pretože hodnota peňazí stúpa. Toto ale nijak jednoducho nejde, mzdy sú z rôznych dôvodov málo elastické a firmy teda začnú prepúšťať. Prepustení zamestnanci príjdu o zdroj prijímov, teda ďalšie firmy prídu o dopyt po svojích výrobkoch a budú musieť takisto prepustiť zamestnancov. A tak ďalej. Toto je prečo sa centrálne banky po celom svete boja deflácie ako čert kríža a všemožne s ňou bojujú.