Tak tomu opravdu nerozumim. Proc bych mel odecitat ztratu Amazonu od vynosu sve investice. Muj zisk, v uvedenem prikladu, je preci (bez uvazovani transakcnich nakladu, ktere mohou byt v
Americe i 10USD za obchod, coz se muze rovnat i 0,00..%) 90 5/8-40=50 5/8USD. Nic vic, nic min.
Jinak bych velmi rad zaverum clanku veril.
S pozdravem: Jan Haze
Pane Haze, mate samozrejme pravdu. Omlouvam se za nepresnou formulaci, na kterou jste upozornil. Chtel jsem spise poukazat na propastny rozdil mezi narustem kapitalizace spolecnosti a z tohoto pohledu vcelku malou ztratou.
Takze se to pokusim uvest na pravou miru. Me jako akcionare zajima hospodarsky vysledek spolecnosti (zisk nebo ztrata) pouze v pripade, kdy je spolecnost v zisku a pokud se navic rozhodne vyplacet dividendy. Tyto dividendy (za urcite obdobi) si pak mohu pricist k rozdilu ceny akcii, za ktere jsem akcie na zacatku obdobi koupil a na konci obdobi prodal (tzv. kapitalovy vynos). Tomuto souctu se rika celkova navratnost investice pro akcionare (TSR - Total Shareholder Return). Jinymi slovy, celkova navratnost vlozenych prostredku se rovna kapitalovy vynos plus dividendy.
Pokud je spolecnost ve ztrate, nevyplaci samozrejme dividendy, takze druhy clen souctu (dividendy) je nulovy. Nic vic, nic min. Pokud za dane obdobi vzrostla cena akcii o vice, nez je prumerna cena kapitalu na trhu (tzv. Naklady financovani, nebo Realny WACC), akcionar muze byt spokojen. Jinymi slovy, pokud je kapitalovy vynos kladny a vyssi nez WACC, je vse v poradku.
U ztratove spolecnosti je ovsem na miste vyssi mira obezretnosti, protoze firma nemuze byt dlouhodobe ztratova a zaroven nemuze dlouhodobe rust cena jejich akcii. "Naklonnost" kapitaloveho trhu je tedy u firem jako je Amazon.com velmi volatilni do chvile, dokud firmy nezacnou opravdu vydelavat.
S pranim hezkeho zacatku noveho tydne
Jiri Donat
Upozorníme vás na články, které by vám neměly uniknout (maximálně 2x týdně).
